上周国际市场风云变幻，美联储主席鲍威尔并未表态将干预美债市场，美债收益率重新逼近年内高位。美股表现分化，道指周涨1.8%，标普500指数周涨0.8%，纳指周跌2.1%。欧洲三大股指全线上涨，英国富时100指数周涨2.3%，德国DAX 30指数周涨1.0%，法国CAC 40指数周涨1.4%。

本周看点颇多，美国2月CPI数据表现或引发美债异动；经合组织（OCED）将发布中期经济展望；英国央行行长贝利将就经济前景发表讲话；欧央行、加拿大央行公布利率决议；石油输出国组织（OPEC）也将发布月度市场报告。

机构预测美国2月CPI或升至1.7%

美国最新非农报告显示，美国2月新增非农就业岗位37.9万个，创近四个月来新高，随着新冠疫苗接种进度加快，美国经济出现全面复苏的迹象。上月新增岗位主要集中在餐馆、零售商、酒店和娱乐场所等企业，因为各州放松了对顾客限制和公众集会的限制。

美国国会民主党距离敲定新一轮刺激计划更进一步，他们计划在3月中旬前在国会通过议案并交由拜登签署后，将目标转向基础设施投资。得克萨斯州将从10日起取消口罩令并全面开放，未来更多的州也将逐步跟进。当然，新冠病毒的变异仍然是一个短期风险，但到目前为止，这并没有减缓美国多州重启经济的基调。

美联储主席鲍威尔上周表示，在看到无序的市场环境或金融环境进一步收紧之前，美联储不会做出任何反应。因此，短期内金融市场的波动可能延续下去。由于基数效应，美联储已经为物价的暂时性上涨做好了充分准备，但投资者可能会以此为借口进一步推高债券收益率，加大美联储加息预期。

当然，大宗商品价格的大幅上涨可能会在未来几个月产生显著的传递效应，给商品和服务的价格带来上涨压力，有机构预计将于本周三公布的美国2月CPI月率将从1.4%升至1.7%，而2月生产者物价指数PPI可能较上月增长2.7%。此外初请失业金人数、密歇根大学消费者信心指数等指标也值得投资者留意。

财报季渐进尾声，本周发布业绩的重点企业包括甲骨文、金宝汤、散户概念股Express，AMC院线，中概股京东也将披露财报。

原油与黄金

上周国际油价大幅上涨，OPEC+决定维持限产措施至4月底令油价得到支撑。WTI原油近月合约收于每桶66.09美元，周涨7.4%，布伦特原油近月合约收于每桶69.36美元，周涨5.2%，二者均创2019年5月以来的最高收盘价。

OPEC+会议后不少机构上调了油价预期。高盛将二季度布伦特原油价格目标上调5美元至每桶75美元，第三季度为每桶80美元。Oanda高级市场分析师莫亚（Edward Moya）表示，在OPEC+出人意料地维持产量不变后，原油价格再次强劲反弹。由于整个夏季市场可能会出现紧张局面，接下来油价依然可能会大幅上涨，OPEC将面临市场暂时“过热”的风险，而不是让市场滑向供应过剩的风险。

因美元升至约三个月高点，美国国债收益率上升，国际金价连续第三周下跌。COMEX黄金4月合约收报每盎司1698.50美元，周跌2.2%。

汇丰银行表示，黄金市场正在回吐疫情期间的涨幅，跌破1700美元/盎司的价格让市场看起来很脆弱。鲍威尔的言论虽然没有太多新意，但基本已经消除了美联储对收益率进一步上升采取行动的可能性。美债收益率的潜在上冲趋势可能使黄金和其他贵金属价格继续承压。

欧央行将召开议息会议

欧洲央行本周将召开议息会议。如果欧元区债券市场持续动荡，欧洲央行官员可能发出强烈信号，即欧洲央行将在必要时加快债券购买速度以限制利率上涨，这会对欧元汇率形成打压，目前欧元/美元已经跌破1.20重要心理关口。

出于疫情防控需要，严厉的封锁措施令欧元区经济重新陷入衰退。需求复苏令制造业率先脱离困境，但考虑到依然严峻的防控形势，欧洲多国宣布限制措施将延期到二季度，这也意味着服务业复苏依然需要时间。为了刺激经济保持市场流动性，欧央行于去年12月第二次调整了紧急抗疫购债计划（PEPP），从1.35万亿欧元扩大到1.85万亿欧元，并将其再延长9个月，直至2022年3月，此次欧央行可能会再次延长该计划。

上周英国公布的新财年财政预算案获得广泛认可，英国政府此前公布的“工资补贴”计划将持续到今年9月。数据显示，英国经济将在2022年中恢复到疫情前的水平。英镑/美元汇率周跌0.7%，回测近6个月上升通道支撑，英国央行官员对近期英国国债收益率上升保持沉默。

英国央行行长贝利周一将就经济前景发表讲话，12日英国将公布1月GDP和工业产出数据，由于限制措施的存在，服务业表现疲软，今年一季度英国经济可能再次萎缩，此前英国央行预计将下滑4%。随着英国将从4月12日起重新开放酒吧等服务业场所，经济活动有望重新企稳加速。

本周看点